怎么评价公司财务状况（评价一个公司的财务管理情况）

目录一览：

• 1、怎样分析企业的财务状况？
• 2、财务状况综合评价的方法有哪些呢
• 3、如何评价一个企业财务状况指标是否合理?
• 4、如何评估一个公司的财务健康状况，以确定其是否能够清偿债务和持续发展？
• 5、怎么分析财务状况
• 6、怎样评价一个企业的财务状况

怎样分析企业的财务状况？

1．偿债能力分析

偿债能力是指企业如期偿付债务的能力，它包括短期偿债能力和长期偿债能力。由于短期债务是企业日常经营活动中弥补营运资金不足的一个重要来源，通过分析有助于判断企业短期资金的营运能力以及营运资金的周转状况。通过对长期偿债能力的分析，不仅可以判断企业的经营状况，还可以促使企业提高融通资金的能力，因为长期负债是企业资本化资金的重要组成部分，也是企业的重要融资途径。而从债权人的角度看，通过偿债能力分析，有助于了解其贷款的安全性，以保其债

务本息能够即时、足额地得以偿还。

2．营运能力分析

营运能力分析主要是从企业所运用的资产进行全面分析。分析企业各项资产的使用效果、资金周转的快慢以及挖掘资金的潜力，提高资金的使用效果。

3．盈利能力分析

盈利能力分析主要通过将资产、负债、所有者权益与经营成果相结合来分析企业的各项报酬率指标，从而从不同角度判断企业的获利能力。

4．现金流量分析

现金流量分析主要通过现金流量的结构分析、流动性分析、获取现金能力分析、财务弹性分析、收益质量分析等五个方面来分析评价企业资金的来龙去脉、融投资能力和财务弹性。

以上四个方面的财务分析指标中，偿债能力是财务目标实现的稳健保证，营运能力与现金流量是财务目标实现的物质基础，盈利能力是三者共同作用的结果，同时也对三者的增强起着推动作用，四者相辅相成，共同构成企业财务分析的基本内容

财务状况综合评价的方法有哪些呢

答：一、企业财务状况综合评价方法主要是企业外部利益团体用来评价企业总体经营状况。因为财务状况综合评价方法主要是企业外部人使用，所以要求内容以可核查的会计数据为主，以保障其真实客观，文字表述因其难以核查弹性太大不宜成为财务状况综合评价方法的主要内容，只能起补充辅助的作用。

二、企业财务状况综合评价的主要方法有杜邦财务分析体系、沃尔评分法、经营业评价综合指数法、经营业绩评价综合评分法。

如何评价一个企业财务状况指标是否合理?

一、业财务评价指标的设置

企业财务评价指标,应当遵循以下原则:（1）评价指标必须首要关注企业的财务目标,重视财务指标.（2）评价指标应遵守财务纪律,必须与现有的会计核算制度相衔接,其评价依据在企业现有财务核算资料中取得.（3）评价指标科学、合理.各指标之间,在涵盖的经济内容上不重复,在钩稽关系上要互相配合.（4）评价指标简便易行.指标计算要力求简单,指标个数不能太多,指标的含义要准确定义.（5）评价指标关注企业的传统文化、经营战略及目标.财务评价指标必须与企业的传统文化相适应,与企业的经营战略及目标相贯通.

依据上述原则,企业财务评价内容应含盖企业的资金风险、经营风险、市场风险等主要内容,笔者认为以下评价指标是比较合适的,足以满足企业评价的需要：

1．偿债能力评价,具体包括：流动比率、速动比率、资产负债率、现金销售比率

2．获利能力评价,具体包括：成本费用利润率、资产报酬率、资本收益率

3．经营效率评价,具体包括：市场占有率、产销平衡率、设备利用率

4．发展能力评价,具体包括：销售增长率、净资产增长率

5．贡献能力评价,具体包括：社会贡献率、社会积累率

二、企业财务评价指标的应用

上述财务评价指标仅指对单个企业评价,比率的高低好坏单纯从单个企业不能全部体现出来,有了上述指标及比例,还应与社会平均先进水平比较、与同行业平均水平比较.如果流动比率不应低与1,速动比率不应低于2,资产负债率不应高于60%,被评价企业三相指标分别为0.80、1.67、78%,单纯从单个企业看三相指标都不理想,假设三相指标同期社会平均先进水平分别为1.2、2.5、71%,同行业平均水平分别为1.3、2.2、70%,则被评价企业流动比率、速动比率偏低,资产负债率明显偏高,从而可以看出被评价企业与社会平均先进水平及同行业平均水平的差距,又可以分析出被评价企业长期负债存在的风险,如短期负债比例较大则短期负债的偿还压力很大.同时还应该考虑现金销售比率,因为现金是企业经营中的血液,现金的短缺,造成企业的造血功能不足,这时盈利企业也会因为现金短缺导致支付不能而走上诉讼、破产清算的道路,企业必须重视现金的收入与运用.

社会平均先进水平、同行业平均水平的取得,可以结合上市公司的定期公告,关注财政部、国资委、统计局的统计评价资料及行业期刊的资料.当然如果与竞争对手比较,则应结合竞争对手的资料.

三、业财务评价指标的应用举例分析

为方便大家探讨,进一步说明企业财务评价指标的应用,现简要举例说明企业财务评价具体应用：

一、公司基本情况

经营范围、经营业绩、所属行业、行业地位、经营策略等基本情况

二、偿债能力评价

企业的短期偿债能力对于财务报表的使用者来说是非常重要的,如果企业不能保持一定的短期偿债能力,自然就不可能保持一定的长期偿债能力,也不能满足股东的要求.一个盈利企业如果不能偿还其短期债权人的债务,甚至会将发生破产.在分析企业的短期偿债能力时,流动资产和流动负债之间存在着密切的关系.一般来说,偿还流动负债的现金是从流动资产中产生的.为此提供了以下指标.

表一：偿债能力分析

序号　年　 度200220032004

1流动比率(2偏低)1.080.920.91

2速动比率(1偏低)0.750.640.56

3现金销售比率（%） 　81.45　89.2198.84

4资产负债率(%) 　73.9970.3064.68

（一）流动比率评价

流动比率衡量企业流动资产在短期债务到期以前可以变为现金用于偿还流动负债的能力.截止2004年,流动比率为0.91%,该指标未达到国际公认水平（国际公认指标为1时最佳）,结合该公司连续4年指标看,该指标呈下降势态,说明公司偿还短期负债能力减弱.

（二）速动比率分析评价

为更好地分析公司短期偿债能力,引入了速动比率指标衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力.2004年剔除存货因素后,速动比率为0.56,该指标亦未达到国际公认水平（国际公认指标为2时最佳）,国内行业平均值为2.2,结合该公司连续4年指标看,公司偿还短期负债的能力弱中有降.

（三）现金销售比率评价

从当期经营活动产生的现金净流量来看,公司现金销售比率指标是欠缺的,都未达到1.现金流入的增长没能与主营业务收入同步增长,收入实现而没有收到现金,说明公司的销售政策还有待改进.

（四）资产负债率分析评价

资产负债率是衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,以及反映债权人发放贷款的安全程度.在一个成熟的资本市场上,企业由于随时面临着来自股东的盈利压力,往往会非常注意把自己的资本结构保持在一个最优的状态,以便在保证资金调动机动性的前提下把筹资成本降到最低.通常情况下,只要不至加大自己的破产风险,企业最经济的做法是尽可能多地选择举债而不是扩股,因为债务资本具有可以抵税和优先偿还的优点,成本往往要比股东权益资本的成本低得多.

从理论上讲,采取保守的融资策略,一方面可以减少企业的财务风险,但另一方面对股东是不利的.

公司资产负债率是稳中有降的,从财务风险的角度讲,低于行业70%的平均值,这样的结果债权人是基本放心的,一般不会发生到期债务不能支付的现象.但从股东的角度讲,公司未能充分利用财务杠杆进行负债经营,不能取得杠杆效益.进一步分析以流动负债为主,说明公司偿还短期债务的压力很大,存在到期不能偿还的可能.经营活动现金流量不足,用以偿还债务的资金压力比较大.公司速动比率差于流动比率,说明公司存货占用资金较大.

三、资本收益率评价

作为投资者,要讲究资本回报率,其对比的指标是资本成本率.前者是指税后净营业利润和资本总额之间的比率,后者则是指资本成本除以资本总额,资本成本是指将这些资本投到风险相近的项目或公司上所要求的最低预期回报值,可以国库券利率作为比较基础.

表二：资本收益率分析

序号年　 度200220032004

1资本收益率(%)3.933.5212.29

2资本成本率(%)3.142.472.63

资本收益率应该高于资本成本率,这时股东投入资本能够获得的回报数额才会高于获取这些资本应付出的机会成本,只有在这种情况下,股东才会真正有利可图.如果出现资本收益率低于资本成本率的情况,股东的财富就不是在增长,而是在被不断地消耗掉了.

从该公司的财务数据看,其资本收益率大于资本成本率,说明股东可获得较好的回报.从纯粹财务的观点看,股东投资于该项目的回报大于投资于国库券的收益.

四、经营效率分析评价

作为投资者或者报表的其他使用者,不仅要关心企业的经营业绩,更要对企业资产的利用效果进行分析,以此分析产生利润的来源.

表三：经营效率分析

序号　年度　200220032004

1市场占有率（%）2.232.462.56

2产销平衡率（%）　77118124

3设备利用率（%）72.669.275.6

（一）市场占有率评价

市场占有率反映企业在市场竞争中的地位,反映产品是否适应市场需求.该公司市场占有率逐年增长,说明企业的竞争能力逐步提高,但增长缓慢.

（二）产销平衡率评价

产销平衡率指标,反映一定时期企业生产成果为社会承认的程度,比较客观地反映着企业经营效率,而且没有与我们设计的指标体系中其他指标在表达意义上产生重复,因此是表现企业经营效率的理想指标.

该公司产销平衡率逐年提高,从产量不足到2004年的产大于销,该行业产销平衡率112%的,说明整个产业的产品供过于求,该公司产销平衡率处于较高值,应因以注意.

（三）设备利用率评价

从表三可以看出,公司设备利用率呈逐年上升的趋势,且高于同行业68%的平均水平.公司设备利用率态势较好,主要原因是主营业务收入的增长,同时也说明企业销售政策及力度改进较好,但由于产大于销,部分设备无法充分利用造成闲置浪费,应根据市场需求随时注意调整产业结构.

五、盈利能力评价

获利能力是企业赚取收益的能力,利润的分析对股东来讲是至关重要的,因为股东是否获利及获利的多少取决于所投资企业的利润.同样,利润对债权人也是很重要的,因为利润是偿还资金的来源之一.

表四：盈利能力分析

序号年 度200220032004

1成本费用利润率(%)11.3913.8920.02

2资产报酬率(%)0.661.133.67

（一）成本费用利润率评价

成本费用利润率反映企业成本费用与利润的关系.从表四可以看出,成本费用利润率呈上升趋势也是非常明显,导致公司利润增加.

（二）资产报酬率评价

资产报酬率＝税息前利润／资产平均余额×100%,资产报酬率指标已包含了总资产周转率指标.因此,在我们的指标体系中,已不宜以应收帐款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、全部资产周转率等"周转率"表示企业的经营效率.否则,会使评价指标之间反映内容产生重复.

六、发展能力评价

公司的价值在很大程度上取决于公司销售收入收益.

表五：成长能力分析

序号年　度200220032004

1销售增长率(%)13.1113.4410.12

2净资产增长率 (%)　4.895.7111.38

（一）销售增长率评价

销售增长率可恨好地反映企业在市场竞争中的销售前景及态势,从表五可以看出,公司主营业务收入呈增长态势,但增长势态减缓平稳.

（二）净资产增长率评价

从表五可以看出,公司净资产增长率在呈稳定上升趋势,增长较快.主营业务收入、主营业务利润、股东权益都呈稳定上升趋势,说明公司具有一定的成长能力.资产规模变化不大,净利润增长幅度较大,说明公司盈利能力逐渐增强.

七、贡献能力评价……

八、综合分析

从以上分析可以看出,公司在财务风险方面控制的比较严谨,资产负债比率较低,但现金流动比率不足,偿还短期偿债资金来源不足；公司资产的周转速度都低于行业的平均指标有待改善；分析近三年的成本费用利润率可以看出,公司的成本费用利润率逐年改善,主营利润空间逐年增加,但公司在期间费用的控制上应该注意加强；公司主营收入、销售利润、净资产都呈稳定的上升趋势,且现金流入流出比率稳中有升,资本收益率较好,负债规模尤其是长期负债规模不大且成下降趋势,说明公司具有一定的成长能力,但公司未能充分利用负债经营不能取得杠杆效益.

四、利用财务指标的评价,制定出切实可行的财务风险防范措施

财务指标的评价,是分析诊断手段,是财务风险的预警系统,为此应根据财务指标的评价结合企业实际情况,制定出切实可行的财务风险防范措施.

从单个企业来讲,收益不足是导致财务风险的主要因素,经营收入扣除经营成本费用税金等经营费用后是经营收益,如果从经营收益开始就已经亏损,说明企业已近破产倒闭,即使总收益为盈利,可能是由于非主营业务或营业外收入所形成利润增加,如出售手中持有有价证券、固定资产等；如果经营收益为盈利,而总收益为亏损,问题不太严重的话,说明已经出现危机信号,但是可以正常经营的,这是因为企业的资本结构不合理,举债规模大,利息负担重所致.企业必须针对财务指标的评价采取有效措施加以调整.

但从根本上讲,企业发生财务风险是由于举债导致的,如企业全部使用自有资金只有经营风险而没有财务风险,资本结构不当是产生财务危机的重要原因.根据财务指标的评价可以把资本结构分为三种类型：一类是流动资产靠流动负债实现,自有资金全部用来筹措固定资产,这是正常的资本结构型；二类是累计盈余出现负数,表明一部分自有资金被亏损吃掉,从而总资本中自有资金比重下降,说明已经了出现财务危机；三类是亏损侵蚀了全部自有资金,这是由于已经于资不抵债了,必须采取果断措施扭亏增盈,否则企业随时存在破产倒闭的可能.

综上所述,利用财务指标的评价,找出企业的薄弱环节,制定出企业的筹资活动、投资活动、资金回收、收益分配策略及措施,防范规避财务风险,才能使企业长久稳定健康发展.

如何评估一个公司的财务健康状况，以确定其是否能够清偿债务和持续发展？

评估一个公司的财务健康状况，以确定其是否能够清偿债务和持续发展，一般需要从以下几个方面进行分析：

1.财务报表分析：通过分析公司的资产负债表、利润表和现金流量表，了解公司的资产状况、债务状况、盈利能力和现金流量情况，从而判断公司的财务健康状况。关注指标包括总资产、总负债、净资产、净利润、净现金流等。

2.偿债能力评估：评估公司的偿债能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力指公司在一年内能否清偿短期债务，长期偿债能力指公司在未来几年内能否偿还长期债务。相关指标包括流动比率、速动比率、利息保障倍数、负债率等。

3.盈利能力评估：评估公司的盈利能力，判断公司是否有足够的盈利能力支撑未来的经营和发展。相关指标包括毛利率、净利润率、ROE等。

4.现金流量评估：评估公司的现金流量情况，判断公司是否有足够的现金流支撑在未来的运营和发展。相关指标包括经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流等。

5.财务风险评估：评估公司的财务风险，包括市场风险、信用风险等。关注指标包括股价波动、债券评级、信用利差等。

以上是评估公司财务健康状况的一些基本方法和指标。需要注意的是，这些指标只是参考，具体评估需要结合具体的行业和公司情况进行分析。

怎么分析财务状况

企业财务状况分析\x0d\x0a一、基本情况\x0d\x0a概括性说明下公司的综合情况（主要是通过对公司的主要经济指标及财务指标的说明，概括说明公司整个经济形势及总财务状况的优劣及影响），让财务报告接受者对财务分析说明有一个总括的认识。 \x0d\x0a二、公司财务状况运行情况说明\x0d\x0a主要是对公司运营及财务现状进行具体的介绍，适当运用绝对数、比较数及复合指标数对经济指标进行说明。特别是要关注公司当前运作上的重心，对重要事项要单独反映。\x0d\x0a三、财务分析\x0d\x0a主要是结合第二部分内容对公司的经营情况进行分析研究。在说明问题的同时还要分析问题，寻找问题的原因和症结，以达到解决问题的目的。要善于运用表格、图示，突出表达分析的内容。分析问题一定要抓住当前要点，多反映公司经营焦点和易于忽视的问题。 \x0d\x0a四、财务评价　\x0d\x0a作出财务说明和分析后，对于经营情况、财务状况、盈利业绩，应该从财务角度给予公正、客观的评价和预测。财务评价不能似是而非，可进可退，左右摇摆等不负责任的语言，评价要从正面和负面两方面进行，评价既可以单独分段进行，也可以将评价内容穿插在说明部分和分析部分。 \x0d\x0a五、财务建议 　\x0d\x0a即财务人员在对经营运作、投资决策进行分析后形成的意见和看法，特别是对运作过程中存在的问题所提出的改进建议。值得注意的是，财务分析报告中提出的建议不能太抽象，而要具体化，最好有一套切实可行的方案。

怎样评价一个企业的财务状况

看看这些够不够：

财务状况分析

财务状况分析主要是利用会计核算及有关方面提供的资料，运用反映企业财务状况的各项财务指标对企业经济活动所进行的研究和评价。

财务状况分析的目的主要在于号察和了解企业财务状况的奸坏，促进企业加强资金循环，保证企业经营的顺利发展。

企业财务状况的质量特征

（一）资产的质量特征

质量较高的企业资产，应该能够满足企业长、短期发展以及偿还债务的需要。

从资产的功用来看，不同的资产有不同的功用，因而其质量特征也各不相同：

第一，企业的经营性流动资产（流动资产减去短期投资）是企业短期内最具有活力的资产，也是企业近期经营业绩的主要来源、偿还短期债务的主要保障。因此，经营性流动资产的质量，应该从以下几个方面进行考察：

1.高质量的经营性流动资产应该具有适当的流动资产周转率。其中，存货周转率与商业债权（即应收账款与应收票据之和）周转率应在行业平均水平以上。应该注意的是，存货周转率与商业债权周转率可能存在反向关系：在企业产品的可替换性较强、其信用政策对产品市场有较大影响的情况下，放宽信用政策可能会加速存货周转，但同时会导致商业债权的回收期变长；紧缩信用政策可能会抑制存货周转，但同时会导致商业债权的回收期变短。

2.高质量的经营性流动资产应具有较强的偿还短期债务的能力。其中应该有适当的流动比率及速动比率。

3.其他应收款与待摊费用，通常是经营性流动资产的主要不良资产区域，其规模将直接影响企业的经营活动的成效，为此该部分不应该存在金额过大或波动过于剧烈等异常现象。

第二，企业的对外投资，体现了企业谋求对外扩张或者赚取非主营业务利润的努力。因此，高质量的短期投资，应该表现为短期投资的直接增值；高质量的长期投资，则应该表现为：

（1）投资的结构与方向体现或者增强企业的核心竞争力，并与企业的战略发展相符；

（2）投资收益的确认导致适量的现金流入量；

（3）外部投资环境有利于企业的整体发展；等等。

第三，企业的固定资产和无形资产，是企业从事长期发展的物质基础和技术装备水平。因此，固定资产和无形资产的质量评价，主要应取决于这两项资产所能够推动的企业经营活动的状况。高质量的固定资产和无形资产，应当表现为：

（1）其生产能力与存货的市场份额所需要的生产能力相匹配，并能够将符合市场需要的产品推向市场，并获得利润；

（2）周转速度适当，资产的闲置率不高。

（二）资本结构的质量特征

企业资本结构的质量特征，主要涉及以下几个方面：

第一，企业资本成本的水平与企业资产报酬率的对比关系；

第二，企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性；

第三，企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及企业未来发展的适应性；

第四，企业所有者权益内部构成状况与企业未来发展的适应性等。

1.企业资本成本的高低与企业资产报酬率的对比关系。

一般来说，资本成本是指企业取得和使用资本所付出的代价，主要包括筹资过程中的筹资费用和使用过程中的使用费用。其中，筹资费用是指企业获取资金来源（如发行债券、股票以及其他筹资方式）过程中发生的申请、登记、印刷等费用；使用费用则是指企业在一定时期内因使用资金而支付给资金提供者的报酬，如利息、股利等。

这样，从财务管理的角度来看，除去筹资费用外，企业从债权人处筹集的资金（负债）与从股东处筹集的资金（资本），均存在资本成本的问题。企业的资本成本，应该是指企业的负债成本与股东入资成本的加权平均成本。

因此，从成本效益关系的角度来分析，只有当企业的资产报酬率（应当为企业的利息和税前利润与企业总资产之比）大于企业的加权平均资本成本时，企业才能在向资金提供者支付报酬以后使企业的净资产得到增加，企业净资产的规模得以扩大。反之，在企业的资产报酬率小于企业的加权平均资本成本时，企业在向资金提供者支付报酬以后，将缩减企业的净资产，企业净资产的规模将逐渐缩小，在这种情况下，企业的资本结构质量较差。

需要注意的是，在比较企业的资本成本与资产报酬率时，不仅应参考历史数据，更多的还要关注这两项指标未来的动态变动情况，因为企业的资产报酬率和资本成本会随着企业盈利状况和货币市场的供需情况的变化而改变，因此，对企业资本结构合理性的分析，也应该是动态的。

2.企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性。

从期限构成的角度来看，企业资金来源中的所有者权益部分，在有限责任公司的条件下，属于永久性资金来源。企业资金来源中的负债部分，则有流动负债与长期负债之分。

按照财务管理理论，企业筹集资金的用途，决定筹集资金的类型：企业增加永久性流动资产或增加长期资产，应当通过长期资金来源（包括所有者权益和长期负债）来解决；企业由于季节性、临时性原因造成的流动资产中的波动部分，则应由短期资金来源来解决。

如果企业的资金来源不能与资金的用途相配比，在用长期资金来源来支持短期波动性流动资产的情形下，由于企业长期资金来源的资本成本相对较高，最终会导致企业的效益下降；在企业用短期资金来源来支持长期资产和永久性流动资产的情形下，由于企业的长期资产和永久性流动资产的周转时间相对较长，企业可能经常会出现急迫的短期偿债的压力。

3.企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及企业未来发展的适应性。

企业的财务杠杆，一般可以表现为三种关系：即负债与资产的对比关系（即资产负债率）、负债与所有者权益的对比关系、或长期负债与所有者权益的对比关系。实际上，上述三种关系所表现的实质内容是一致的：即表现在形成企业资产的财务来源中，负债所占有的相对规模。

按照一般的财务管理理论，企业财务杠杆比率越高，表明企业资源对负债的依赖程度越高。在企业过高的财务杠杆比率的条件下，企业在财务上将面临着以下压力：一是不能正常偿还到期债务的本金和利息，二是在企业发生亏损的时候，可能会由于所有者权益的比重相对较小而使企业债权人的利益受到侵害。三是受此影响，企业从潜在的债权人那里获得新的资金的难度会大大提高。这就是说，企业在未来进行债务融资以满足未来正常经营与发展的难度会因企业较高的杠杆比率而增加。因此，较高财务杠杆比率的企业，其财务风险相对较高。

4.企业所有者权益内部构成状况与企业未来发展的适应性。

企业所有者权益内部的构成状况，主要是指三个方面：一是指在企业的实收资本结构中，普通股与优先股的构成比例；二是指在企业的普通股份的构成中，控制性股东、重大影响性股东和非重大影响性股东的持股者的构成状况；三是指企业所有者权益各构成项目的比例。

（三）利润的质量特征

利润质量较高的含义是是指：企业具有一定的盈利能力，利润结构基本合理，利润具有较强的获取现金的能力。因此，考察企业利润的质量特征，应该从以下几方面入手：

1.一定的盈利能力

“一定的盈利能力”是指，在企业会计政策保持一贯性的条件下，在绝对额上，企业具有大于零的净利润；在获利能力比率上，其净资产收益率、总资产报酬率、营业利润率等指标在同行业中处于平均水平以上。

2.利润结构基本合理

“利润结构基本合理”有以下几层含义：

（1）企业的利润结构应该与企业的资产结构相匹配。

在企业的利息和税前利润（即净利润加上所得税和利息费用）的构成中，其投资收益与“利息和税前利润减除投资收益以后剩余的其他利润”（下称“其他利润”）之间的数量结构与企业资产总额中的对外投资与“资产总额减去对外投资以后剩余的其他资产”（下称“其他资产”）之间的数量结构相匹配，没有出现在对外投资结构未发生实质性变化的情况下，在利润表中出现营业利润下跌的同时，投资收益的数额按照净利润稳定增长的要求来“救驾”、投资收益与营业利润在金额上出现“互补性”变化的情形。

（2）费用变化是合理的、费用在年度之间没有出现不合理的下降。

企业的营业费用、管理费用等期间费用，其金额总量的变化按照与企业经营业务量水平的关系可以分为变动费用和固定费用。其中，总额随着企业经营业务量水平的高低成正比例变化的费用为变动费用；总额不随企业经营业务量水平的高低变化而保持固定的费用为固定费用。这就是说，在企业各个年度可比同类费用的走势上，其总额应该与经营业务规模相适应，即一般情况下，企业的期间变动费用会随着经营业务规模的提高而增长。但是，在企业经营业务规模因为竞争加剧等原因而下降的情况下，期间费用的规模由于参与竞争需要更多的费用投入，也不一定会降低。另外，固定性期间费用在一定的范围的业务量下，通常很难变动。还有一些短期内很难为企业带来收益，但会影响企业未来发展前景的费用，如研发费用、培训费用等，削减这些费用不仅会影响企业未来的发展，同时也可能是企业利润下降的一种迹象。为此，在分析企业的费用时应该对企业在年度间费用下降（直接对利润增长或不降低利润做贡献）的合理性进行分析。

（3）利润总额各部分的构成合理。

一般来说，企业的利润总额是由营业利润、投资收益和营业外收支差额三个主要部分构成的。在企业有较大规模经营活动的条件下，其正常经营期间的营业利润应该是企业利润的主要来源，营业利润的持续、稳定的增长，意味着企业具有较好的盈利前景。投资收益的比例和变化应该与投资规模的变化和投资项目的效益性相联。至于营业外收支差额则是由偶发性的业务带来的，正常情况下不应作为利润的主要构成部分。

3.企业的利润具有较强的获取现金的能力。

“企业的利润具有较强的获取现金的能力”是指企业的主要利润组成部分有足够的获取现金能力，企业对利润有足够的支付能力。这主要包括：

（1）现金流量表中“经营活动产生的现金流量净额”与利润表中“同口径营业利润”保持应当基本一致。

在这里，之所以出现“同口径营业利润”的概念，主要是因为在利润表中的营业利润与现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”口径并不一致。原因之一是利润表中营业利润是以权责发生制为原则确认的，而现金流量表中“经营活动产生的现金流量净额”则以现金制为原则确认，由此导致了两者口径不一致。原因之二是营业利润与经营活动产生的现金流量净额所包含的内容上存在差异：在我国，利润表中的营业利润减去了在现金流量表中作为筹资活动处理的“财务费用”，但没有减去在现金流量表中作为经营活动处理的“所得税费用”。同时，利润表中的营业利润减去了并不引起现金流出的折旧与无形资产摊销等内容。因此，利润表中与现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”口径基本一致的“同口径营业利润”可以近似地表现为：

同口径营业利润=营业利润+财务费用+折旧+无形资产摊销—所得税（费用）

从长期来看，在企业处于稳定发展时期，经营活动产生的现金流量净额应当与同口径营业利润基本保持一致。

（2）投资收益应该对应一定规模的现金回收。

企业的投资收益，有下列几个来源渠道：

①投资的转让收益；

②债权投资的利息收益；

③权益法确认的长期股权投资收益；

④成本法确认的长期股权投资的股利收益。

其中，投资转让收益，一般将直接引起企业当期现金的增加；债权投资的利息收益，或者已经引起企业年度内的现金增加，或者引起期末应收利息债权增加；成本法确认的长期股权投资的股利收益，或者已经引起了企业年度内的现金增加，或者引起期末应收股利债权增加；权益法确认的长期股权投资收益，在对方没有宣布发放现金股利的情况下，只对应长期股权投资的增加，如果对方宣布发放现金股利，投资收益将部分对应长期股权投资的增加，剩余部分会引起期末应收股利债权增加。这就是说，企业投资收益质量较差、难以对应现金回收的主要原因是权益法确认的投资收益。

（四）现金流量的质量特征

现金流量的质量特征，应该从以下几个方面来考察：

1.稳定发展阶段企业经营活动现金净流量应该对企业的利润有足够的支付能力。

对于那些商品经营活动占有较大比重的企业来说，经营活动的现金流量是企业短期内最稳定、最主动、最可以寄予希望维持企业经常性资金流转的现金流量。在投资收益所对应的现金流入量波动性较强的情况下，企业经营活动的现金流量可能会主要用于下列用途：

（1）支付利息费用；

（2）支付本年现金股利；

（3）补偿本年度固定资产折旧和无形资产摊销等摊销性费用；

（4）补偿本年度已经计提、但应由以后年度支付的应计性费用；

（5）如果还有剩余的现金流量，则剩余的净现金流量可以为企业对内扩大再生产、对外进行股权和债权投资提供额外的资金支持。

CVA—衡量企业财务状况的新方法

CVA（cash value added）即现金增加值，是价值管理的一种方法，现金增加值概念由瑞典学者erik ottosson和fredik weissenrieder于1996年提出，目的是从股东角度持续衡量公司价值。公司在进行投资项目决策时，一般采用净现金流折现的方法估算项目的投资价值，然而公司在经营该项目时，往往采用会计方法衡量项目价值，这给股东从会计报表中直接获得数据与项目预期的现金流价值进行比较，带来了一定的困难。为了便于管理层从投资者角度持续衡量公司价值，cva模型应运而生。目前这一模型在欧洲公司使用较为广泛，世界第二大啤酒公司sab miller就率先使用现金增加值报表，公开披露其价值产生及利益分配信息。

cva模型包括经营现金流（ocf）和经营现金流要求（ocfd）这两个现金项目。经营现金流为除去折旧的息前税前利润（ebd、营运资金变动和非战略性投资三项之和；经营现金流要求代表投资者对公司战略投资要求的现金流。ocf和ocfd的差值即为cva.不难看出，一个时期的现金增加值是对该期间现金产出量高于投资者要求的估计。

需要注意的是，测算整个公司的cva只需将一项战略投资项目扩展到多项即可，一家公司的ocfd等于各个期间每项战略投资ocfd的总和，其中投资额包括每一项仍在经济寿命期内的投资项目。如果增加了股东的价值，该公司的净现值和cva一定是正的。