怎样评价一个企业的财务状况_如何客观评价上市公司的财务状况

大家好！今天让小编来大家介绍下关于怎样评价一个企业的财务状况_如何客观评价上市公司的财务状况的问题，以下是小编对此问题的归纳整理，让我们一起来看看吧。

文章目录列表:

怎样评价一个企业的财务状况

看看这些够不够：

财务状况分析

财务状况分析主要是利用会计核算及有关方面提供的资料，运用反映企业财务状况的各项财务指标对企业经济活动所进行的研究和评价。

财务状况分析的目的主要在于号察和了解企业财务状况的奸坏，促进企业加强资金循环，保证企业经营的顺利发展。

企业财务状况的质量特征

（一）资产的质量特征

质量较高的企业资产，应该能够满足企业长、短期发展以及偿还债务的需要。

从资产的功用来看，不同的资产有不同的功用，因而其质量特征也各不相同：

第一，企业的经营性流动资产（流动资产减去短期投资）是企业短期内最具有活力的资产，也是企业近期经营业绩的主要来源、偿还短期债务的主要保障。因此，经营性流动资产的质量，应该从以下几个方面进行考察：

1.高质量的经营性流动资产应该具有适当的流动资产周转率。其中，存货周转率与商业债权（即应收账款与应收票据之和）周转率应在行业平均水平以上。应该注意的是，存货周转率与商业债权周转率可能存在反向关系：在企业产品的可替换性较强、其信用政策对产品市场有较大影响的情况下，放宽信用政策可能会加速存货周转，但同时会导致商业债权的回收期变长；紧缩信用政策可能会抑制存货周转，但同时会导致商业债权的回收期变短。

2.高质量的经营性流动资产应具有较强的偿还短期债务的能力。其中应该有适当的流动比率及速动比率。

3.其他应收款与待摊费用，通常是经营性流动资产的主要不良资产区域，其规模将直接影响企业的经营活动的成效，为此该部分不应该存在金额过大或波动过于剧烈等异常现象。

第二，企业的对外投资，体现了企业谋求对外扩张或者赚取非主营业务利润的努力。因此，高质量的短期投资，应该表现为短期投资的直接增值；高质量的长期投资，则应该表现为：

（1）投资的结构与方向体现或者增强企业的核心竞争力，并与企业的战略发展相符；

（2）投资收益的确认导致适量的现金流入量；

（3）外部投资环境有利于企业的整体发展；等等。

第三，企业的固定资产和无形资产，是企业从事长期发展的物质基础和技术装备水平。因此，固定资产和无形资产的质量评价，主要应取决于这两项资产所能够推动的企业经营活动的状况。高质量的固定资产和无形资产，应当表现为：

（1）其生产能力与存货的市场份额所需要的生产能力相匹配，并能够将符合市场需要的产品推向市场，并获得利润；

（2）周转速度适当，资产的闲置率不高。

（二）资本结构的质量特征

企业资本结构的质量特征，主要涉及以下几个方面：

第一，企业资本成本的水平与企业资产报酬率的对比关系；

第二，企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性；

第三，企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及企业未来发展的适应性；

第四，企业所有者权益内部构成状况与企业未来发展的适应性等。

1.企业资本成本的高低与企业资产报酬率的对比关系。

一般来说，资本成本是指企业取得和使用资本所付出的代价，主要包括筹资过程中的筹资费用和使用过程中的使用费用。其中，筹资费用是指企业获取资金来源（如发行债券、股票以及其他筹资方式）过程中发生的申请、登记、印刷等费用；使用费用则是指企业在一定时期内因使用资金而支付给资金提供者的报酬，如利息、股利等。

这样，从财务管理的角度来看，除去筹资费用外，企业从债权人处筹集的资金（负债）与从股东处筹集的资金（资本），均存在资本成本的问题。企业的资本成本，应该是指企业的负债成本与股东入资成本的加权平均成本。

因此，从成本效益关系的角度来分析，只有当企业的资产报酬率（应当为企业的利息和税前利润与企业总资产之比）大于企业的加权平均资本成本时，企业才能在向资金提供者支付报酬以后使企业的净资产得到增加，企业净资产的规模得以扩大。反之，在企业的资产报酬率小于企业的加权平均资本成本时，企业在向资金提供者支付报酬以后，将缩减企业的净资产，企业净资产的规模将逐渐缩小，在这种情况下，企业的资本结构质量较差。

需要注意的是，在比较企业的资本成本与资产报酬率时，不仅应参考历史数据，更多的还要关注这两项指标未来的动态变动情况，因为企业的资产报酬率和资本成本会随着企业盈利状况和货币市场的供需情况的变化而改变，因此，对企业资本结构合理性的分析，也应该是动态的。

2.企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性。

从期限构成的角度来看，企业资金来源中的所有者权益部分，在有限责任公司的条件下，属于永久性资金来源。企业资金来源中的负债部分，则有流动负债与长期负债之分。

按照财务管理理论，企业筹集资金的用途，决定筹集资金的类型：企业增加永久性流动资产或增加长期资产，应当通过长期资金来源（包括所有者权益和长期负债）来解决；企业由于季节性、临时性原因造成的流动资产中的波动部分，则应由短期资金来源来解决。

如果企业的资金来源不能与资金的用途相配比，在用长期资金来源来支持短期波动性流动资产的情形下，由于企业长期资金来源的资本成本相对较高，最终会导致企业的效益下降；在企业用短期资金来源来支持长期资产和永久性流动资产的情形下，由于企业的长期资产和永久性流动资产的周转时间相对较长，企业可能经常会出现急迫的短期偿债的压力。

3.企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及企业未来发展的适应性。

企业的财务杠杆，一般可以表现为三种关系：即负债与资产的对比关系（即资产负债率）、负债与所有者权益的对比关系、或长期负债与所有者权益的对比关系。实际上，上述三种关系所表现的实质内容是一致的：即表现在形成企业资产的财务来源中，负债所占有的相对规模。

按照一般的财务管理理论，企业财务杠杆比率越高，表明企业资源对负债的依赖程度越高。在企业过高的财务杠杆比率的条件下，企业在财务上将面临着以下压力：一是不能正常偿还到期债务的本金和利息，二是在企业发生亏损的时候，可能会由于所有者权益的比重相对较小而使企业债权人的利益受到侵害。三是受此影响，企业从潜在的债权人那里获得新的资金的难度会大大提高。这就是说，企业在未来进行债务融资以满足未来正常经营与发展的难度会因企业较高的杠杆比率而增加。因此，较高财务杠杆比率的企业，其财务风险相对较高。

4.企业所有者权益内部构成状况与企业未来发展的适应性。

企业所有者权益内部的构成状况，主要是指三个方面：一是指在企业的实收资本结构中，普通股与优先股的构成比例；二是指在企业的普通股份的构成中，控制性股东、重大影响性股东和非重大影响性股东的持股者的构成状况；三是指企业所有者权益各构成项目的比例。

（三）利润的质量特征

利润质量较高的含义是是指：企业具有一定的盈利能力，利润结构基本合理，利润具有较强的获取现金的能力。因此，考察企业利润的质量特征，应该从以下几方面入手：

1.一定的盈利能力

“一定的盈利能力”是指，在企业会计政策保持一贯性的条件下，在绝对额上，企业具有大于零的净利润；在获利能力比率上，其净资产收益率、总资产报酬率、营业利润率等指标在同行业中处于平均水平以上。

2.利润结构基本合理

“利润结构基本合理”有以下几层含义：

（1）企业的利润结构应该与企业的资产结构相匹配。

在企业的利息和税前利润（即净利润加上所得税和利息费用）的构成中，其投资收益与“利息和税前利润减除投资收益以后剩余的其他利润”（下称“其他利润”）之间的数量结构与企业资产总额中的对外投资与“资产总额减去对外投资以后剩余的其他资产”（下称“其他资产”）之间的数量结构相匹配，没有出现在对外投资结构未发生实质性变化的情况下，在利润表中出现营业利润下跌的同时，投资收益的数额按照净利润稳定增长的要求来“救驾”、投资收益与营业利润在金额上出现“互补性”变化的情形。

（2）费用变化是合理的、费用在年度之间没有出现不合理的下降。

企业的营业费用、管理费用等期间费用，其金额总量的变化按照与企业经营业务量水平的关系可以分为变动费用和固定费用。其中，总额随着企业经营业务量水平的高低成正比例变化的费用为变动费用；总额不随企业经营业务量水平的高低变化而保持固定的费用为固定费用。这就是说，在企业各个年度可比同类费用的走势上，其总额应该与经营业务规模相适应，即一般情况下，企业的期间变动费用会随着经营业务规模的提高而增长。但是，在企业经营业务规模因为竞争加剧等原因而下降的情况下，期间费用的规模由于参与竞争需要更多的费用投入，也不一定会降低。另外，固定性期间费用在一定的范围的业务量下，通常很难变动。还有一些短期内很难为企业带来收益，但会影响企业未来发展前景的费用，如研发费用、培训费用等，削减这些费用不仅会影响企业未来的发展，同时也可能是企业利润下降的一种迹象。为此，在分析企业的费用时应该对企业在年度间费用下降（直接对利润增长或不降低利润做贡献）的合理性进行分析。

（3）利润总额各部分的构成合理。

一般来说，企业的利润总额是由营业利润、投资收益和营业外收支差额三个主要部分构成的。在企业有较大规模经营活动的条件下，其正常经营期间的营业利润应该是企业利润的主要来源，营业利润的持续、稳定的增长，意味着企业具有较好的盈利前景。投资收益的比例和变化应该与投资规模的变化和投资项目的效益性相联。至于营业外收支差额则是由偶发性的业务带来的，正常情况下不应作为利润的主要构成部分。

3.企业的利润具有较强的获取现金的能力。

“企业的利润具有较强的获取现金的能力”是指企业的主要利润组成部分有足够的获取现金能力，企业对利润有足够的支付能力。这主要包括：

（1）现金流量表中“经营活动产生的现金流量净额”与利润表中“同口径营业利润”保持应当基本一致。

在这里，之所以出现“同口径营业利润”的概念，主要是因为在利润表中的营业利润与现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”口径并不一致。原因之一是利润表中营业利润是以权责发生制为原则确认的，而现金流量表中“经营活动产生的现金流量净额”则以现金制为原则确认，由此导致了两者口径不一致。原因之二是营业利润与经营活动产生的现金流量净额所包含的内容上存在差异：在我国，利润表中的营业利润减去了在现金流量表中作为筹资活动处理的“财务费用”，但没有减去在现金流量表中作为经营活动处理的“所得税费用”。同时，利润表中的营业利润减去了并不引起现金流出的折旧与无形资产摊销等内容。因此，利润表中与现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”口径基本一致的“同口径营业利润”可以近似地表现为：

同口径营业利润=营业利润+财务费用+折旧+无形资产摊销—所得税（费用）

从长期来看，在企业处于稳定发展时期，经营活动产生的现金流量净额应当与同口径营业利润基本保持一致。

（2）投资收益应该对应一定规模的现金回收。

企业的投资收益，有下列几个来源渠道：

①投资的转让收益；

②债权投资的利息收益；

③权益法确认的长期股权投资收益；

④成本法确认的长期股权投资的股利收益。

其中，投资转让收益，一般将直接引起企业当期现金的增加；债权投资的利息收益，或者已经引起企业年度内的现金增加，或者引起期末应收利息债权增加；成本法确认的长期股权投资的股利收益，或者已经引起了企业年度内的现金增加，或者引起期末应收股利债权增加；权益法确认的长期股权投资收益，在对方没有宣布发放现金股利的情况下，只对应长期股权投资的增加，如果对方宣布发放现金股利，投资收益将部分对应长期股权投资的增加，剩余部分会引起期末应收股利债权增加。这就是说，企业投资收益质量较差、难以对应现金回收的主要原因是权益法确认的投资收益。

（四）现金流量的质量特征

现金流量的质量特征，应该从以下几个方面来考察：

1.稳定发展阶段企业经营活动现金净流量应该对企业的利润有足够的支付能力。

对于那些商品经营活动占有较大比重的企业来说，经营活动的现金流量是企业短期内最稳定、最主动、最可以寄予希望维持企业经常性资金流转的现金流量。在投资收益所对应的现金流入量波动性较强的情况下，企业经营活动的现金流量可能会主要用于下列用途：

（1）支付利息费用；

（2）支付本年现金股利；

（3）补偿本年度固定资产折旧和无形资产摊销等摊销性费用；

（4）补偿本年度已经计提、但应由以后年度支付的应计性费用；

（5）如果还有剩余的现金流量，则剩余的净现金流量可以为企业对内扩大再生产、对外进行股权和债权投资提供额外的资金支持。

CVA—衡量企业财务状况的新方法

CVA（cash value added）即现金增加值，是价值管理的一种方法，现金增加值概念由瑞典学者erik ottosson和fredik weissenrieder于1996年提出，目的是从股东角度持续衡量公司价值。公司在进行投资项目决策时，一般采用净现金流折现的方法估算项目的投资价值，然而公司在经营该项目时，往往采用会计方法衡量项目价值，这给股东从会计报表中直接获得数据与项目预期的现金流价值进行比较，带来了一定的困难。为了便于管理层从投资者角度持续衡量公司价值，cva模型应运而生。目前这一模型在欧洲公司使用较为广泛，世界第二大啤酒公司sab miller就率先使用现金增加值报表，公开披露其价值产生及利益分配信息。

cva模型包括经营现金流（ocf）和经营现金流要求（ocfd）这两个现金项目。经营现金流为除去折旧的息前税前利润（ebd、营运资金变动和非战略性投资三项之和；经营现金流要求代表投资者对公司战略投资要求的现金流。ocf和ocfd的差值即为cva.不难看出，一个时期的现金增加值是对该期间现金产出量高于投资者要求的估计。

需要注意的是，测算整个公司的cva只需将一项战略投资项目扩展到多项即可，一家公司的ocfd等于各个期间每项战略投资ocfd的总和，其中投资额包括每一项仍在经济寿命期内的投资项目。如果增加了股东的价值，该公司的净现值和cva一定是正的。

如何客观评价上市公司的财务状况

泛指财务活动和财务关系，是指企业再生产过程中的资金运动，它体现企业和各方面的关系． 财务也指从事财务工作的人员。财务人员是企业所有者用来协助，管理，清点，整理企业家当的。企业财产的所有者是通过财务人员来真实了解企业的运行情况，企业财务人员是企业所有者的眼睛和手，谁控制了财务人员谁就控制了企业的资金流向，就能随时了解企业的亏损盈利，亏了多少钱，赚了多少钱，谁应该多付钱，谁应该少付钱，谁的钱要拖一拖，谁的钱要马上就要付，企业什么时候该消费，想怎么消费，想买房子，买汽车，这都要通过财务人员的手来实现。

如何理解企业财务战略

如何客观评价上市公司的财务状况

　引导语：对公司的财务评价往往需要对该公司的财务报告以及其他的相关资料为主要依据，对公司的财务状况及经营成果进行深刻的分析。下面是我为你带来的如何客观评价上市公司的财务状况，希望对你有所帮助。

　(一)我们需要根据资产负债表来分析上市公司的长期偿债能力分析和短期偿债能力进行分析。

　虽然同属于公司 的偿债能力，但是分析它们之前的却是用区别的。在分析短期偿债能力时，需要考虑到营运资本，速动比率，流动比率，现金比率，现金流动负债比率等这几个重要 的指标。但是用的较为广泛的是前三者，在负债表中只涉及到了流动资产，流动负债和速动资产这三项指标。就营运资本而言，营运数额越大，其财务状况也就越稳 定，也就是说，企业基本上是没有什么偿债压力的，反之亦然;而流动比率却不是越大，企业的的偿债能力就越稳定，因为有可能是应收账款的增加，存货的累积等 等。在国际上规定，流动比率在200%左右时是较为恰当的。流动比率不可以过高也不可以过低，最好是保持在一个相对稳定的状态。在衡量长期负债能力时，需 要同时考虑到存量指标和流量指标，质量指标通常指资产负债率，长期资本负债率，产权比率权益乘数和带息负债比率等，流量指标主要指以获利息倍数，现金流量 利息保障倍数和现金流量债务比等。

　(二)需要对公司的营运能力进行分析

　营运能力大致可以分为人力资源营运能力和生产资料营运能 力。比较全面的分析是包括这两种营运能力的分析，但是在实际过程中，通常较多的只考虑到了后者，因为生产资料的营运能力实际上就是公司总资产的及其各要素 的营运能力。同样也需要从各个方面着手，流动资产周转情况，存货的周转情况及非流动资产的周转都是需要考虑的。应收账款周转需要考虑到赊销比例，可靠性， 减值准备，周转天数等深层次的问题，比如说报表中披露的应收账款的减值准备，这是需要在分析充分关注的。从公司的营运能力可以得出其将来的.发展潜力以及获 利水平，这是从管理者又或者是投资者不可或缺的资料。

　(三)利润表能够反映上市公司的盈亏情况和一定时期内经营成果及其分配关系，它是衡量公司生存和发展能力的重要依据。

　通过对利润表对营业毛利率，营业净利率，成本费用利润率，总资产利润率，总资产报酬率，总资产净利率和总资产收益率等数据进 行分析。总体来说又分为两大类，一是经营盈利能力的分析，二是资产经营能力的分析。在利润表中，我们往往比较关注主营业务成本，主营业务收入，主营业务利 润，营业利润，利润总额，净利润这几个科目的数据。但是会计人员及投资者不能只关心净利润，认为利润越高变越好，因为公司可以将投资收益，营业外收入计入 当期利润，而这些利润却不是稳定的主营业务收入。上市公司中净利润有盈余但主营业务有亏损的企业会比净利润有亏损但主营业务收入有盈余的公司危险。上市公 司的各项期间费用向外界透露十分有限，所以外部分析人员很难深层次的进行全面分析。

　另外，对营业利润的分析，采取不同的方法也会有不同的结 果，甚至可以通过一定的会计核算方法化亏损为盈余。这需要对成本性态进行分析，然后采用核算方法进行正确的核算。当上期生产产量较乐观且存货较多而本期销 售量不尽人意时，会计人员是可以通过一定的核算方法使报表看上去比较乐观。银广夏事件就是一个典型的事例，在1997至2001虚构销售收入累计达10多 亿，虚增的利润高达7.7亿，这些虚假的信息误导了相当多的个人投资者和机构投资者。

　(四)对现金流量表需要注意到现金的流入与流出，尤其是 应收账款，其它应收款，预付款项，待处理财产损失的资料及数据。

　通常来说应收账款超过三年以上的便需要转入坏账准备中，但许多公司并没有设立坏账准备科目，很多年遗留下来的呆账死账均挂在了应收账款中，这势必导致了资产的增加。所以当会计人员或者投资者来说时，发现公司资产数目很高，必须对应付帐款及其 他应付款具体分析，分析其有无本应转入坏账准备的固定资产导致资产类科目的虚增。

　会计信息便是通过各种各样的会计数据统计分析得出，得出的会 计信息可以通过历史标准对比，行业标准对比，目标标准对比和行业标准对比。但是部分上市公司的财务状况披露的十分有限，这也就导致了管理者和普通投资者在 对其财务能力分析时出现偏差。所以无论是上市公司会计人员还是上市公司的经营管理者在分析上市公司的财务状况时需要保持全面的认真的客观的工作态度，利用 有限的数据充分全面的进行分析，避免会计工作的失真性。

如何理解企业集团财务管理的特点

财务战略是指公司在1定时期内，根据宏观经济发展状态和公司发展战略，对财务活动的发展目标、方向和道路，从整体上作出的1种客观而科学的概括和描写。财务战略的选择，决定着企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业理财活动的行动与效力。常见的财务战略类型包括：①扩大型财务战略。它是以实现企业资产范围的快速扩大为目的的1种财务战略。为了实行这类财务战略，企业常常需要在将绝大部份乃至全部利润保存的同时，大量地进行外部筹资，更多地利用负债。大量张罗外部资金，是为了弥补内部积累相对企业扩大需要的不足；更多地利用负债而不是股权筹资，是由于负债筹资既能为企业带来财务杠杆效应，又能避免净资产收益率和每股收益的稀释。扩大型财务战略1般会表现出高负债、高收益、少分配的特点。②稳健型财务战略。它是以实现企业财务绩效的稳定增长和资产范围的安稳扩大为目的1种财务战略。实行稳健型财务战略的企业，1般将尽量优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效力及效益作为重要任务，将利润积累作为实现企业资产范围扩大的基本资金来源。为了避免太重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资产范围和经营范围的扩大常常持10分谨慎的态度。所以，实行稳健型财务战略的企业的1般财务特点是适度负债、中收益、适度分配。③收缩型财务战略。它是以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的1种财务战略。实行防御收缩型财务战略，1般将尽量减少现金流出和尽量增加现金流入作为重要任务，通过采取削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产，节俭本钱支出，集中1切可以集中的人力，用于企业的主导业务，以增强企业主导业务的市场竞争力。由于这类企业多在以往的发展进程中曾遭受挫折，也极可能曾实行过扩大的财务战略，因此历史上所构成的负债包袱和当前经营上所面临的困难，就成为迫使其采取防御收缩型财务战略的两个重要缘由。低负债、低收益、高分配是实行这类财务战略的企业的基本财务特点。

怎样看待企业集团整体财务管理分析与分部财务管理分析

理解企业集团财务管理的特点如下：

1、以总部一元化为核心领导已成为企业集团财务管理的主体。由于企业集团面对的是多级法人结构，不再是单一结构的经济组织，因此，企业集团，母公司或管理总部想要对子公司等成员企业进行有效的治理，确保集团财务战略与财务政策的贯彻实施。

2、通过各种资源的有效整合与企业管理的协调，实现整体利益的最大化是企业集团财务管理的终极目标。最大限度地实现企业价值或股东资本保值增值目标是企业集团存在的最终目的。然而这一目的能否达成，首先取决于该企业是否具有市场的竞争优势。

3、采用的财务管理对策及财务控制手段将更加复杂，风险控制能力明显强于单个企业，企业集团财务管理的核心作用日趋显著。与企业集团大规模的产销活动相适应，企业集团的财务管理在投资决策、资金运作、结算控制等方面出现了全新的方式。

4、以全面预算管理为核心的财务管理，成为企业集团的总体资源实施有效配置的基本方式和财务控制的基本手段。全面预算管理就是从资源的取得、利用、配置、整合直至最终达到的目标，始终围绕收支两条线展开，将企业产供销。

基本理论：

资本结构理论是研究公司筹资方式及结构与公司市场价值关系的理论。1958年莫迪利安尼和米勒的研究结论是：在完善和有效率的金融市场上，企业价值与资本结构和股利政策无关——MM理论。米勒因MM理论获1990年诺贝尔经济学奖，莫迪利尼亚1985年获诺贝尔经济学奖。

现代资产组合理论与资本资产定价模型。现代资产组合理论是关于最佳投资组合的理论。1952年马科维茨（Harry Markowitz）提出了该理论，他的研究结论是：只要不同资产之间的收益变化不完全正相关，就可以通过资产组合方式来降低投资风险。

集团和分部的组织架构关系决定了双方的财务管理分析必须具有可比性、及时性，统一性等会计信息质量要求，才能对比双方的异同，从而发现问题，继而解决问题。

在实际操作中，企业集团要对比各分部相同类型财务指标的时候，一般是制定标准模板（包括数据统计模板和实际分析模板）发给各分部，由各分部分析各自情况，同时向集团报送分析财务分析结果。集团对各分部财务分析结果进行汇总统计对比，形成分析报告向集团领导报送，以方便集团领导进行决策。

这种整体和分部的财务分析通过再加工，能够发现集团与各分部的优劣差异，能够对分部领导绩效有明确的认识，能够为集团领导作出正确的管理决策作出数据支撑等。这样形式的统一对比分析，对整体提高公司财务管理水平具有很现实的意义，是不错的管理方法，值得推广运用。